TD锐评 | OTA们的一季报陆续出炉，业务量“爆跌”之后如何挺住？

【环球旅讯】新冠疫情自爆发后对全球旅游业造成多大的影响？此前各类机构都是预测影响有多大，现在OTA们用2020第一季度的财报展示疫情影响的真实面目。

Booking Holdings财报显示，截止2020年3月31日，第一季度旅行总预订量为124亿美元，同比下滑了51%；预订间夜量为1.24亿间夜，同比下降42.8%；季度总收入23亿美元，同比下降19%；净亏损6.99亿美元，而2019年第一季度的净利润为7.65亿美元，差不多把去年一季度赚的钱都赔进去了。

Expedia财报显示，第一季度总预订量同比下滑了39%，总收入22.1亿美元同比下滑了15%，净亏损13亿美元，同比去年一季度1.03亿美元的净亏损，足足扩大了10倍有余；第一季度入住的间夜量为6940万个间夜，同比下滑了14%；第一季度机票销售量下降26%，机票业务收入同比下滑56%。

Tripadvisor财报显示，一季度总收入为2.78亿美元，同比下降了26%，其中3月底预订量和收入出现了大约90%的下滑；季度净亏损为1600万美元，而去年同期的净盈利为2600万美元；调整后息税前利润（adjusted EBITDA）是4000万美元，跌幅达到了55%。

目前，国际知名OTA中仅剩携程一家还未发布财报。从上述三家的财报来看，携程也难逃业务量“爆跌”和季度“亏损”的节奏。早在两个月之前，携程董事局主席梁建章在接受媒体采访时便预告过，这或将是携程“有史以来亏损最多的一个季度”。

在一片“亏损”中，同程艺龙却发出了一份“盈利”的季报，兴奋得连续发两条视频解读盈利的“秘密”。同程艺龙财报显示， 一季度经调整溢利由2019年同期的人民币4.49亿元同比减少82.6%至人民币7808万元，这是在一季度收入由2019年同期的人民币17.83亿元同比减少43.6%至人民币10.05亿元的情况下产生的盈利。但从同比跌幅来看，疫情对同程艺龙的业务冲击不可谓小，且财报还披露其季度运营亏损达到5267万元。

对于OTA们而言，当前除了“靠天”开源——祈祷早日全面恢复国内旅游和国际旅游。但这显然不容易，特别是TripAdvisor，其CEO Kaufer预期今年第二季度的业绩会比第一季度更加糟糕，届时公司的收入将会“很少甚至为零”，EBITDA亏损将会很显著。

当下更重要的还是“自救”。

Booking Holdings财报显示，截至2019年12月31日，Booking集团已向携程ADS股票投资了6.55亿美元，公允价值为7.26亿美元，计为“长期投资”；截至2020年3月31日，Booking集团对携程ADS投资的公允价值为4.14亿美元，这笔投资已重新分类为“短期投资”，因为Booking集团预期在一年内将出售这些证券。

在2020年第一季度，Booking集团出售了对携程的部分ADS投资，收入9400万美元，成本基础为1.24亿美元。2020年3月31日之后，Booking集团以4.31亿美元的价格出售了剩余的ADS投资，成本基础为5.31亿美元。

Expedia获得了39.5亿美元的融资，其中包括来自Apollo Global和Silver Lake的12亿美元的优先股投资，还有27.5亿美元的五年期优先债券。而Tripadvisor也称已经通过循环信贷途径获得了7亿美元的资金来保障资金的流动性。

融资不易，再直接的自救方式是对内的优化。比如进行人员优化，Expedia早就在今年2月宣布裁员3000人，Tripadvisor已经裁员700人并且表示还将可能再裁200人；比如减少非必要营销支出，其中Expedia就削减了40亿美元的营销费用。

对于OTA们一季度的财报表现，环球旅讯读者有话要说：

@环球旅讯CEO李超：

预订量下滑51%，间夜量下滑42.8%；投资携程股票亏了一个多亿美元也要卖，booking到底有多缺钱？看起来旅游行业真的要做好打持久战的准备，那些认为旅游业会迎来报复性增长的想法还是too naive。

@环球旅讯读者E：

我倒觉得跟Booking集团多缺钱没有关系，也可能是不看好携程今年的营收。 

@不愿具名的票代：

只要国际航线停一天，OTA们便难过一天。

@旅行社要坚强：

很显然，OTA们一季度面临着很大的挑战。但更大的挑战是在疫情渐渐得到控制第二季度、第三季度甚至是第四季度，届时财报各项重要指标依然在同比下滑的话，足以说明疫情不是人们把自己“关在家里”的唯一变量。建议了解下身边有多少人花呗、信用卡等每个月还最低指标，人人捂紧钱包，OTA们也需要过“紧日子”了。当下，国内的OTA们说疫后复苏，用的是OTA们公布的直播和预售的GMV，建议看看核销率，一来让自己真正看到谁在消费以从便之后做精准营销，二来也让真实的数据提醒自己保持清醒，不要把希望寄托于所谓的“报复性消费”之中。

@环球旅讯读者C：

不得不承认国外的OTA巨头比国内的靠谱，它可以通过融资渡过危机，国内OTA只会一味减薪裁员，或者变着花样搞什么预售从酒店吸金，让酒店和消费者买单，来实现自己资金周转补给。

@不爱看直播的Windy：

一季度肯定是是亏的，OTA们今年会不会一亏到底还不好说。整个疫情期间，国际OTA们的自救方式总结起来就是裁员、砍营销费用、卖股票融资、找银行贷款，这些实话说，并不是什么可持续的方式。国内OTA们在此基础上，多了朋友圈卖日用品、直播卖货等，能算得上有点创新的也就是直播卖货了。但在模式上、效率上、产品上，不论是哪家OTA都没有展示出特别的改变和提升。倒是同程艺龙的财报里一季度新注册用户8成来自低线城市，这个指标值得关注和琢磨。用户改变了，产品和营销不变怎么成？

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